唐朝诗人
星岛环球网 搜狐新闻 亚博足彩APP 环球网 参考消息 大公网 澎湃新闻 中国新闻网 中国文明网 新华网 南方网 百度新闻搜索 中国军网 央视网新闻 【次关键词】 好奇心日报 未来网 人民日报 新闻报刊 新京报 法制网 消费日报 白居易陈子昂杜甫贺知章李白李商隐刘禹锡卢照邻柳宗元孟浩然王昌龄王维
宋朝诗人
凤凰资讯重庆华龙网楚天都市报黑龙江东北网广西新闻网南风窗香港文汇网美国中文网 腾讯新闻FT中文网联合国新闻美国CNNBBC时事评论凤凰网评论中评网 范仲淹李清照陆游梅尧臣欧阳修苏轼陶渊明王安石文天祥辛弃疾杨万里叶绍翁
经典诗句
人民网铁血社区强国社区凤凰周刊爱思想观察者网甘肃日报华夏时报 黄河的诗句思念的诗句离别的诗句月亮的诗句荷花的诗句梅花的诗句西湖的诗句菊花的诗句送别的诗句四季的诗句爱情的诗句儿童的诗句

计提减值超15亿,“暴雷”的汤臣倍健还有价值吗?

发表时间:2020-01-26

港股解码,香港财华社原创王牌专栏,金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

资产中占比较高商誉的公司,简直是投资人的“雷区”,看看2013年、2014年创业板那些高溢价盲目并购的公司,账上产生的商誉有几家没有暴雷的?

近期披露业绩预告的创业板“大白马”汤臣倍健(300146-CN),也加入了暴雷大军的一员。根据这家公司披露的2019年业绩预告显示,2019年1月1日-2019年12月31日,实现归属上市股东净利润亏损3.65亿元至3.7亿元,上年同期盈利10.0亿元。

汤臣倍健进一步公告,公司2019年计提商誉减值准备10亿元-10.5亿元;计提无形资产减值准备5.4亿元至5.9亿元;计提长期股权投资减值准备0.7亿元至0.9亿元,且预告2019年公司非经常性损益有0.8亿元至0.9亿元,总计接近18亿元。

我们先来重点看看汤臣倍健的商誉和无形资产是怎么来的?为什么会减值?

商誉的形成、减值、影响分析

其实,对于汤臣倍健商誉和无形资产问题,财华社在一年前的文章中(软胶囊含钙量低于标注值是汤臣倍健的最大风险吗?),已经质疑过,公司高溢价收购的合理性。注:(购买方对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值部分的差额,应当确认为商誉。)

具体看看,汤臣倍健2018年三季度账上形成了,22.38亿元商誉资产和16.12亿元的无形资产,合计占当时净资产的67.5%,想想看一家公司账上的大部分资产是空头支票,这让投资者能安心吗?

商誉和无形资产主要是由于收购LSG产生的增值所致。那么,这是一家什么样的公司,值得汤臣倍健付出这么高的溢价去收购?

从汤臣倍健股份有限公司重大资产购买报告书中我们查出,被汤臣倍健收购的是澳大利亚的公司,名字叫LSG公司(澳洲Life-Space集团)。细看这份报告之后,令人惊讶的是,这家澳大利亚的公司截至2018年3月31日净资产只有1.14亿元,营业收入1.48亿元,净利润2805万元,而汤臣倍健付出了这家公司净资产的约34倍去并购,这点是非常令人费解。

汤臣倍健收购的这家LSG公司,营收、利润和给出的溢价来看,这也为汤臣倍健商誉和无形资产减值埋下了“种子”。

对于这种今年拿出上市公司大部分现金资产高溢价收购一家公司,而次年被收购公司的业绩就不达预期,导致收购公司业绩暴雷的行为,非常值得注意,往不好处想,有掏空上市公司的可能,往好处想,公司管理层投资能力太差,后期要密切关注管理层的行为,对公司投资价值也应该在合理范围内打一定的折扣。

减值后的汤臣倍健还有投资价值吗?

幸运的是,汤臣倍健的主营业务足够赚钱。

扣除商誉和无形资产的减值影响,汤臣倍健净利润在10亿元至11亿元,另外,2019年公司对长期股权投资计提减值准备约0.8亿,非经常性损益0.9亿元,这两项支出也是一次性的,如果扣除这些非经常性影响之外,汤臣倍健2019年真实的净利润接近13亿元。

上面这组数据真看不出来汤臣倍健的盈利能力。我们再来看几组反映公司盈利能力的数据,2010年至2018年公司营收从3.5亿元,增长至43.5亿元,增长超过11倍;2010年至2018年公司净利润从0.9亿元,增长至10亿元,增长超过9倍;期间毛利率一直维持60%以上,净利率一直维持20%以上;另外,2019年前三季度公司营收增长28.04%,增速丝毫没有放缓。

很明显,汤臣倍健主营业务还是具有一定核心竞争力的,业绩保持了长期稳定增长,盈利能力也是非常强的。

整体来看,汤臣倍健商誉减值对公司净资产还是会产生较大的冲击,但是并不会影响公司核心竞争力,因为减值产生的冲击是一次性的。但是,鉴于公司高溢价收购,商誉短期就出现巨额减值,我们出于谨慎考虑,最后给公司估值的时候,在合理价格范围内,应该打一定比例的折扣。

作者:郑鹏超

编辑:彭尚京



声明:内容来自搜狐,该文观点仅代表作者本人,本站仅提供信息存储空间服务。如果需要删除请联系站长;

亚博足彩APP
胃炎能吃牛奶蜂蜜吗 学生成绩表word 漫威手表是什么品牌 那些韩国电影好看 北京爱情故事渣男 电影版神话在线观看 仪器设备管理报告 广西北海康复医院 赌神系列电影大全 初始化音频设备错误 太阳能光伏板规格尺寸明细表 节能环保产品案例 常州厂房装修公司 摄影棚装修价格是多少左右

┩世界名著小说阅读┠,┩瑞士手表怎么调松紧┠,┩厨房制冷设备批发┠,┩河豚 电影 迅雷┠,┩常营附近有台湾美食吗┠,┩玉蒲完整版高清电影┠,┩生肉电影推荐┠,┩山西省内火车时刻表┠,┩电驴电影下载┠,┩儿童手表手机品牌排行榜前十名┠,┩胡凯莉最新电影┠,┩广东的家常菜有哪些┠,┩女装 外套 趋势┠,┩牛顿的成长故事梗概┠,┩环保局班子**生活会发言材料┠,┩都市网络小说现实点的┠,┩香港马报生肖表┠,┩睡前故事mp3经典故事┠,┩初恋这件小事真实故事┠,┩泊头蓝润环保┠,┩云南菜籽饼的批发价格┠,┩南阳电脑学校┠,┩银行办公楼装修施工组织方案┠,┩中国选矿加药设备┠,┩江苏省苏州市环保举报电话┠,┩世界新能源汽车前十名品牌┠,┩精品韩版女装┠,┩香港精工手表官网┠,┩四川烹饪专科学校┠,┩王家卫电影系列┠,┩鹤壁的美食推荐┠,┩江汉大学校园网下不了ps4┠,┩乐于助人的简短故事┠,┩蜂蜜花梨茶┠,┩夏家三千金 电视剧┠,┩家用光伏太阳能发电┠,┩甄子丹电影全集列表┠,┩韩国电影爱情温泉之旅┠,┩2016全球电影票房排行┠,┩中职学校表彰决定┠,┩以环保为主题的黑白画┠,┩大话2畜牧利润表┠,┩深圳德森精密设备印刷机┠,┩孙红雷的电视剧哪个好看┠,┩虎门女装批发城┠,┩儿童节推荐的电影┠,┩哈发网发廊装修图片┠,┩广州澳门街菜式┠,┩小型环保设备加工行业┠,┩大坪时代天街泰国菜┠,┩dj版我的好大哥┠,┩临汾天气预报┠,┩狐仙灵异故事大全┠,┩山东汽车美容装饰学校┠,┩贵州养猪设备┠,┩蕴含着大道理的小故事┠,┩老梁故事汇吴京战狼2┠,┩200平米两层复式装修图片┠,┩哲理小故事mp3┠,┩十二星座出生月份表┠,┩12伏直流电流表┠,┩昆明有公办五年制大专学校┠,┩许我向你看故事梗概┠,┩关于环保的儿歌和童谣┠,┩李国庆的创业故事┠,┩蜂蜜茶和栗棕色哪个好看┠,┩亲身经历的灵异故事┠,┩厨房装修图片┠,┩环保小报设计┠,┩马兰头是什么菜照片┠,┩2019环保行业税率┠,┩太阳能取暖设备┠,┩开家干洗店需要多少设备┠,┩美国恐怖故事 第1季┠,┩嘉美艺术学校┠,┩网吧电影网┠,┩教师资格认定的体检表在哪里下载┠,┩先锋北海道今8天国┠,┩衣诺时尚潮流女装┠,┩电影北京爱情故事影评┠,┩聊斋艳谭电影完整版┠,┩急诊室故事为啥停播了┠,┩电影谜巢免费┠,┩杨帆通风设备有限公司┠,┩好的穿越小说┠,┩依波机械表┠,┩丹东英语翻译招聘┠,┩淘宝自动秒杀脚本┠,┩广西南宁汇康源倒闭┠,┩冬天有什么开胃菜┠,┩书的故事600字作文┠,┩橘子红了电视剧在线看┠,┩青岛北海舰队夏令营┠,┩怒放电视剧全集下载┠,┩真实哲理小故事400字┠,┩泳池预过滤设备是什么┠,┩绿色环保手抄报 一等奖┠,┩四川环保工程公司┠,┩淘宝网女装长裙新款┠,┩快手红人晶哥┠,┩日本网友评论中国美食┠,┩太阳能光伏电池应用┠,┩德胜门到北海公园┠,┩中班环保教育活动教案┠,┩tbao淘宝商城┠,┩香港电影演员男明星┠,┩全部免费言情小说┠,┩世界dj电音前十┠,┩老电影李向阳┠,┩上海龙辉电器设备厂┠,┩印度电影性经完整版┠,┩成都纤手美发学校┠,┩今年杭州8月份天气┠,┩自力电影院┠,┩英语电影观后感大全┠,┩初一地理小论文600字┠,┩经典老歌dj┠,┩乔丹2012年新款女装┠,┩3d豪情演员表┠,┩秋装连衣裙女淑女装┠,┩韩国进口女装批发┠,┩寓言故事的英语┠,┩王宝强徐峥电影全集┠,┩蓬蒿菜和茼蒿菜一样吗┠,┩佳铭机械设备有限公司┠,┩消烟除尘设备厂家┠,┩武汉江岸一周天气预报┠,┩瑞士莲的品牌故事┠,┩移动电器设备┠,┩电影人物独白台词女生┠,┩制冷配件设备┠,┩太阳能电池板膜┠,┩梅里美中短篇小说选┠,┩你把爱情当玩偶dj串烧┠,┩大连欧米茄手表专卖店┠,┩香港哪里买ck手表┠,┩2016年报税时间表┠,┩土豆网流星花园电视剧┠,┩刘绍棠的短篇小说┠,┩徐州2018年历史天气查询┠,┩西安天气预报一周查询┠,┩贫困生申请表格┠,┩铁血战狼 电视剧下载┠,┩pvc管价格表┠,┩凉拌菜大全图片┠,┩路路通高铁时刻表┠,┩情感故事连载┠,┩世界上最最温馨的家绘本故事┠,┩海信3d电影下载网站 免费┠,┩欧美嘉手表价格图片┠,┩烟台涂装设备生产厂家┠,┩作文童话故事300字┠,┩美食网站页面设计稿┠,┩睡前故事宝宝吧┠,┩小兔子童话故事作文┠,┩华冠管理培训学校┠,┩延边大学校园招聘┠,┩凤囚凰电视剧免费网站观看全集┠,┩老梁 故事汇罗大佑┠,┩金鹿电影网网址┠,┩高山流水的故事┠,┩北海公园 旅游攻略┠,┩怎么讲日语翻译成中文┠,┩光阴的故事下载百度云┠,┩搞笑的鬼故事一句话┠,┩时尚女装夏装新款学生┠,┩杭州台湾美食节目┠,┩老编辑部的故事下载┠,┩晚会节目时间表┠,┩广西卫视最新热播电视剧┠,┩长春航空专业的学校┠,┩手套英文韩语翻译┠,┩绝世大明星txt下载 80┠,┩幼儿园管理方面论文┠,┩男裤尺寸表┠,┩电影版奋斗 台词┠,┩家常菜湘菜菜谱大全┠,┩女主穿越到男主床上的小说┠,┩童话故事作文350字┠,┩贵大艺术学校学费┠,┩中文dj 慢摇串烧┠,┩空气能一体机安装视频┠,┩蜂蜜能不能和牛奶一起喝┠,┩好看的耽美小说np┠,┩美食家姜波家世┠,┩南宁未来一周天气预报┠,┩女明星体重被曝光┠,┩春天里的故事歌曲歌词┠,┩屹林美食生态广场┠,┩舌尖上的美食重庆小面作文┠,┩2012演员表┠,┩类似我愿意的爱情电影┠,┩老梁故事汇木乃伊┠,┩金色公主的故事┠,┩沧月的短篇小说┠,┩做面膜蜂蜜哪种牌子好┠,┩特种设备管理证查询系统┠,┩华为智能手表3代┠,

亚博足彩
) 具体看看,汤臣倍健2018年三季度账上形成了,22.38亿元商誉资产和16.12亿元的无形资产,合计占当时净资产的67.5%,想想看一家公司账上的大部分资产是空头支票,这让投资者能安心吗? 汤…
亚博足彩APP是国内最新最快的短视频网站,提供搞笑、美女、军事、体育等视频、直播,以及更多明星、名人自拍视频、在线直播按惯例,新赛季国内职业联赛转会窗口将于1月1日开启。据北京青年报记者了解,有关职业联赛规则调整方案的终稿计划将于本周公布,中国足协本周三召集中超各俱乐部代表来京开会,亚博足彩联赛新政细节将在会上披露。
上一篇 下一篇
最新发布
猜你喜欢